Budget 2027 : croissance ou déficit, le gouvernement veut les deux sans en payer le prix

Le gouvernement de Sébastien Lecornu a présenté son projet de loi de finances pour 2027 avec un objectif tenant en un chiffre : ramener le déficit public à 5 % du PIB, contre 5,4 % attendus cette année. Pour y parvenir, Bercy affiche un effort de 54 milliards d’euros, dont 43 milliards de mesures nouvelles. Le texte repose sur une croissance de 1 % l’an prochain, après 0,5 % en 2026, et exclut toute hausse de l’impôt sur le revenu, selon le ministre des Comptes publics, David Amiel.

Pour la France, cette arithmétique a un coût immédiat. La charge des intérêts doit grimper de 79,2 à 91,2 milliards d’euros entre 2026 et 2027, soit douze milliards de plus en un an, somme qui ne finance ni une école, ni un hôpital, ni un équipement militaire. La dette, qui approcherait 122 % du PIB fin 2027, rend chaque point de déficit plus coûteux à financer. Côté Sécurité sociale, le déficit doit être presque divisé par deux, de 21,8 à 12,7 milliards d’euros, ce qui suppose des choix qui toucheront les assurés.

La tribune de BFM pose la question en termes de choix : croissance ou déficit, faut-il trancher ? Le budget 2027 prétend ne pas trancher, et c’est précisément le problème. Un déficit se réduit par une dépense réellement freinée, pas par une croissance supposée dans un tableur. Or les analyses indépendantes laissent peu de marge. Selon l’OFCE, les intérêts et une croissance plus faible effaceraient l’essentiel de l’effort, le déficit ne reculant que de 0,1 point. Les dépêches divergent sur le chiffre retenu par l’institut, 0,5 % ou 0,7 %, mais les deux restent sous les 1 % du gouvernement.

Le Haut Conseil des finances publiques juge la prévision gouvernementale optimiste, la plupart des prévisionnistes se situant entre 0,1 et 0,3 point en dessous. La méthode pose une autre difficulté. Bercy affirme qu’en l’absence d’effort le déficit grimperait à 6,5 % du PIB, quand la simulation indépendante de France Budget, qui prolonge la loi de finances 2026, l’estime à 5,3 %. Un écart de plus d’un point interroge la référence retenue. Quant à l’objectif de passer sous 3 % en 2029, le Haut Conseil le juge très peu vraisemblable sauf conjoncture très favorable.

Le plus grave reste le renoncement. Allianz Trade rappelle que les économies sur les retraites ou les collectivités locales pourraient être revues ou abandonnées au fil des discussions, à l’approche des échéances électorales. Le même cabinet privilégie un scénario moins ambitieux, où le déficit passerait de 5,3 % en 2026 à 5,2 % en 2027. Une économie que l’on rabote au premier vote n’en est pas une : c’est une promesse de déficit. Une majorité qui cède dès que le calendrier électoral se tend ne fait que repousser la facture à ses successeurs, quelle que soit son étiquette.

La France devrait donc tenir le cap sans le négocier. Cela suppose de geler en valeur les dépenses non prioritaires, de sanctuariser les 54 milliards d’économies dans le texte final, de réformer la Sécurité sociale sur des chiffres vérifiés et de laisser la croissance venir de la production, de l’investissement et de la liberté d’entreprendre plutôt que d’une hypothèse de tableur. Le budget se juge à son exécution, pas à ses intentions. C’est à ses résultats que les Français pourront dire si l’État a enfin appris à compter.